Pop Mart membantah klaim ketergantungan pada Labubu: Diversifikasi penjualan di AS menyumbang 50%

2026,06,11

Bloomberg baru-baru ini mewawancarai COO Pop Mart Si De, yang secara terbuka membantah kekhawatiran luas bahwa bisnis perusahaan di luar negeri terlalu bergantung pada IP Labubu yang terkenal.

Si De menyatakan bahwa kegilaan Labubu tahun lalu menarik semua perhatian pasar, membayangi pertumbuhan merek IP lainnya. Perusahaan mengungkapkan data penjualan terperinci untuk pertama kalinya: di AS, pasar luar negeri Pop Mart terbesar, penjualan barang dagangan non-Labubu menyumbang setengah dari total pendapatan; di Jepang, Korea Selatan, dan Asia Tenggara, penjualan produk non-Labubu juga menyumbang mayoritas. Dia menyebutkan bahwa seri Twinkle Twinkle adalah salah satu IP merek dengan pertumbuhan tercepat di Asia, dan banyak dari IP miliknya telah mengumpulkan basis penggemar yang stabil. Si De bergabung dengan Pop Mart pada tahun 2015, ketika perusahaan tersebut sedang bertransisi dari pengecer gaya hidup menjadi perusahaan mainan yang bergaya seni dan trendi, dan strategi multi-IP sudah menjadi bagian dari strategi yang ditetapkan.

Labubu merupakan salah satu dari sedikit produk mainan trendi asal Tiongkok yang sukses meramaikan pasar Barat. Pada puncaknya, rilisan baru terjual habis dalam hitungan detik, yang secara langsung meningkatkan total pendapatan Pop Mart sebesar 185% pada tahun 2025, dengan pendapatan luar negeri meningkat secara mengejutkan sebesar 300%. Namun, hype tersebut mereda dengan cepat. Sejak mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada bulan Agustus lalu, harga saham perusahaan tersebut telah turun hampir setengahnya, menghapus sekitar $28 miliar kapitalisasi pasar. Investor mulai mempertanyakan apakah Labubu hanyalah tren jangka pendek dan tidak dapat mempertahankan popularitasnya dalam jangka panjang.

Tekanan pertumbuhan di pasar inti luar negeri sudah terlihat jelas. Data Bloomberg menunjukkan penjualan di pasar AS turun 45% di bulan Maret dan terus turun 42% di bulan April. Bahkan dengan pertumbuhan pendapatan maksimum pada kuartal pertama sebesar 80%, Pop Mart telah menurunkan panduan setahun penuhnya, mengharapkan pertumbuhan pendapatan setidaknya sebesar 20%. Bank-bank investasi besar telah berbeda secara signifikan: Morgan Stanley memperkirakan pertumbuhan penjualan sebesar 13% untuk tahun ini, HSBC memberikan perkiraan pertumbuhan sebesar 9,6%, sementara Deutsche Bank bersikap bearish, memperkirakan penurunan penjualan sebesar 2%.

Analis Deutsche Bank Xu Simin menyatakan bahwa popularitas Labubu saat ini hanyalah sebuah hype, dan daya tariknya di luar negeri telah menurun drastis. Ketika daya tarik IP memudar, pendapatan produk tidak hanya akan menurun, namun jumlah pesanan per transaksi dan interaksi pengguna merek juga akan menurun, sehingga menyebabkan penurunan pendapatan keseluruhan yang lebih signifikan.

Pasar modal tidak sepenuhnya bearish. Morgan Stanley melaporkan bahwa investor Duan Yongping meningkatkan kepemilikannya di Pop Mart menjadi 6,04%, menjadi pemegang saham terbesar setelah pendiri dan manajemen. Didorong oleh berbagai faktor, saham Pop Mart yang terdaftar di Hong Kong naik 5% dalam satu hari, mengakhiri penurunan empat hari berturut-turut, sementara pasar saham Hong Kong yang lebih luas menurun pada periode yang sama. Sementara itu, kinerja bisnis domestiknya stabil, dengan pendapatan kuartal pertama meningkat sebesar 105% dibandingkan tahun lalu, sehingga memberikan dukungan untuk ekspansi ke luar negeri.

Mempromosikan globalisasi tetap menjadi tujuan jangka panjang Pop Mart. Dalam hal saluran, perusahaan terus memperluas jaringan tokonya di pasar AS, menambah lebih dari selusin toko dalam lima bulan pertama tahun ini, sehingga jumlah total toko di AS menjadi sekitar 80. Perusahaan berencana membuka lebih dari 100 toko baru di AS sepanjang tahun, dengan dua toko andalan dibuka di Times Square dan Fifth Avenue di New York pada kuartal keempat. Mengenai struktur personel, jumlah karyawan luar negeri saat ini berjumlah 20%-30%, dan perusahaan berencana untuk meningkatkan proporsi ini menjadi 50% dalam beberapa tahun, dengan membangun tim operasi lokal. Manajemen menyatakan bahwa dengan mengandalkan matriks produk yang matang, arus kas, dan pengenalan merek luar negeri, mereka berharap dapat meniru pencapaian pembangunan dekade terakhir di Tiongkok dalam beberapa tahun.

Untuk memitigasi risiko ketergantungan pada satu IP, Pop Mart mengembangkan permintaan konsumen terhadap IP seperti Skullpanda dan Hirono di luar negeri. Pada saat yang sama, mereka belum meninggalkan penambangan nilai di Labubu, yang oleh pendirinya Wang Ning disebut sebagai tambang emas. Perusahaan ini telah bermitra dengan Sony Pictures untuk mengembangkan film bertema Labubu, yang dijadwalkan dirilis pada awal musim panas 2028; IP juga akan tampil di acara-acara besar internasional seperti Piala Dunia dan Parade Hari Thanksgiving Messi ke-100. Pada paruh kedua tahun ini, merek tersebut juga akan meluncurkan seri Labubu baru dan produk baru hasil kolaborasi artis.

Terkait perlambatan pertumbuhan kinerja, Si De menyatakan puas dengan hasil pertumbuhan tahun lalu. Pertumbuhan yang lebih lambat tahun ini sebenarnya memperkuat kepercayaan mereka terhadap strategi ekspansi global. Setelah dengan jelas mendefinisikan potensi pasar global, perusahaan bersedia untuk terus menginvestasikan lebih banyak sumber daya dalam bisnisnya di luar negeri.

Pop Mart saat ini berada pada titik balik. Dalam jangka pendek, valuasinya berada di bawah tekanan karena menurunnya popularitas Labubu dan menurunnya penjualan di Amerika Serikat. Apakah perusahaan dapat mencapai perolehan pendapatan yang seimbang dari beberapa IP dan terus mengoperasikan IP hitnya dalam jangka panjang akan bergantung pada verifikasi data operasional yang berkelanjutan.

Mr.Goodie 80k puff Vape sekali pakai grosir

elf bar 20k,30k ,iget bar ,elf bar vape, iplay vape,R dan m,R&M,R&H,breeze

pro,RandMTornado 9000Puffs,Randmvape kehilangan mery vape,geek bar pluse,waka vape,alfakher vape,crystal vape

https://Nx-vapes.com

whatsapp:+8613878647254