Bank investasi besar sangat merekomendasikan penjualan saham Pop Mart.

2026,05,11

Menurut Futu, peningkatan signifikan kepemilikan saham Pop Mart oleh investor terkemuka Duan Yongping meningkatkan sentimen pasar, dengan harga saham naik hampir 6% pada hari Jumat.

Namun, laporan penelitian yang dirilis hari sebelumnya oleh Deutsche Bank mempertahankan peringkat "jual" pada raksasa mainan trendi tersebut dan menurunkan target harga dari HK$157 menjadi HK$140, yang menyiratkan penurunan sekitar 14% dari harga pasar saat ini.

Duan Yongping memposting di media sosial bahwa dia telah mengkonversi seluruh sahamnya di China Shenhua Coal Company menjadi saham Pop Mart, dan sambil bercanda mengatakan, "Shenhua adalah perusahaan yang luar biasa, dan investasi kami telah menghasilkan keuntungan yang besar. Terima kasih semuanya, kami akan kembali ketika kami memiliki kesempatan." Berita ini dengan cepat memicu antusiasme pasar, dengan pembelian dana dan investor ritel mendorong rebound harga saham baru-baru ini.

Namun, analis Deutsche Bank Xu Sen, dalam laporan perkiraan pendapatan kuartal pertama yang dirilis pada tanggal 7 Mei, mengeluarkan peringatan yang jelas tentang fundamental Pop Mart: berlanjutnya kelemahan di pasar luar negeri dan penurunan popularitas hak kekayaan intelektual dalam negeri; jika tren saat ini terus berlanjut, pendapatan setahun penuh pada tahun 2026 mungkin menurun dari tahun ke tahun.

Perkiraan Deutsche Bank berbeda secara signifikan dari pandangan pasar umum.

Bank memproyeksikan laba bersih Pop Mart yang disesuaikan pada tahun 2026 menjadi RMB 11,5 miliar, turun 12% dibandingkan tahun lalu, sekitar 24% lebih rendah dari konsensus pasar sebesar RMB 15,2 miliar. Deutsche Bank juga menurunkan perkiraan pendapatan setahun penuh untuk Pop Mart sebesar 14% menjadi sekitar RMB 36,5 miliar, dan perkiraan laba bersih untuk tahun 2026-2028 sebesar 16% menjadi 28%.

Peningkatan kepemilikan saham Duan Yongping meningkatkan sentimen pasar, menyebabkan rebound jangka pendek pada harga saham.

Pendorong utama penguatan harga saham Pop Mart baru-baru ini berasal dari pernyataan dan tindakan berkelanjutan dari investor terkenal Duan Yongping. Menurut laporan penelitian Deutsche Bank, Duan Yongping mengelola lebih dari $17 miliar saham AS melalui H&H International Investments, sebuah perusahaan yang terkenal dengan investasi nilai dan gaya investasi jangka panjangnya.

Komentar bullishnya di media sosial sangat menarik bagi investor ritel dan investor selatan.

Laporan penelitian dari Deutsche Bank menunjukkan bahwa Tuan Duan menjual sejumlah besar opsi jual Pop Mart pada bulan April, dengan harga kesepakatan antara HK$145 dan HK$150. Jika seluruh opsi dilaksanakan, opsi ini akan mewakili sekitar 3% dari total modal saham Pop Mart. Setelah opsi bulan April berakhir, ia terus menjual opsi jual dengan harga kesepakatan HK$155.

Pada tanggal 7 Mei, ia mengumumkan lebih lanjut penjualan saham Hong Kong lainnya untuk membeli langsung saham Pop Mart. Tindakan ini terus mendorong masuknya modal ke wilayah selatan dan meningkatkan perhatian investor ritel, sehingga menjadi pendorong utama kenaikan harga saham baru-baru ini.

Outlook Kuartal Pertama: Pasar luar negeri mengalami penurunan yang signifikan dibandingkan kuartal sebelumnya, sementara pasar domestik menunjukkan kinerja yang baik karena basis yang rendah.

Pop Mart diperkirakan akan merilis data operasional kuartal pertama pada pertengahan Mei dan mengadakan konferensi manajemen triwulanan pertama. Deutsche Bank memperkirakan total pendapatan perusahaan pada kuartal pertama akan mencapai sekitar RMB 8,9 miliar, meningkat sebesar 73% dibandingkan tahun lalu. Namun, angka yang mengesankan ini sebagian besar disebabkan oleh rendahnya basis pada periode yang sama tahun lalu.

Berdasarkan wilayah, pasar domestik diperkirakan tumbuh sebesar 85% tahun-ke-tahun pada kuartal pertama, terutama didorong oleh musim penjualan saat liburan dan efek dasar yang rendah. Penjualan online tumbuh 86% dari tahun ke tahun, sementara penjualan di toko yang sama meningkat sebesar 42%. Namun, Deutsche Bank sangat berhati-hati terhadap tren kuartal-ke-kuartal di pasar luar negeri: bank memperkirakan penjualan luar negeri akan menurun sebesar 27% kuartal-ke-kuartal, dengan Eropa mengalami penurunan terbesar sebesar 41%, diikuti oleh Amerika Utara sebesar 36%, sementara Asia menunjukkan ketahanan yang relatif kuat dengan penurunan sekitar 18%. Meskipun pasar luar negeri diproyeksikan tumbuh sebesar 60% dari tahun ke tahun, hal ini terutama disebabkan oleh basis yang sangat rendah pada kuartal pertama tahun 2025 dan mungkin tidak mencerminkan permintaan pasar yang sebenarnya.

Deutsche Bank juga mencatat perbedaan interpretasi di kalangan investor mengenai konferensi telepon manajemen yang akan datang. Beberapa orang melihatnya sebagai sinyal positif peningkatan transparansi, sementara yang lain percaya penundaan rilis data operasional dan pengaturan konferensi telepon pertama bisa menjadi tanda peringatan potensi risiko penurunan.

Selisih harga IP dalam negeri semakin menyempit, yang menunjukkan tanda-tanda perlambatan struktural.

Kekhawatiran yang lebih mendalam terletak pada menurunnya popularitas IP inti Pop Mart di pasar domestik. Laporan penelitian menunjukkan bahwa produk yang baru diluncurkan seperti "Labubu" dan "Twinkle Twinkle Little Star" mengalami penurunan harga yang signifikan di pasar sekunder.

Perlu dicatat bahwa harga jual kembali seri kolaborasi Monster x Sanrio telah turun sebanyak 40% dibandingkan dengan harga peluncuran awal, dan seri "Twinkle Twinkle Little Star" yang baru diluncurkan juga mendapatkan diskon, gagal meniru efek premium yang tinggi dari seri Labubu, yang menyebabkan kekecewaan pasar dengan kinerja penjualannya yang "seperti Labubu".

Deutsche Bank memperkirakan tren e-commerce bulanan pada bulan Maret 2026 hingga akhir tahun, dengan menghitung bahwa penjualan e-commerce domestik pada paruh kedua tahun 2026 mungkin turun sebesar 17% dibandingkan tahun lalu. Berdasarkan temuan tersebut, bank menyimpulkan bahwa perlambatan struktural di pasar domestik Pop Mart mungkin sudah mulai terlihat pada kuartal pertama.

Dalam hal perkiraan kuartal-ke-kuartal, pasar domestik diproyeksikan mengalami perubahan kuartal-ke-kuartal sebesar -19%, -2%, +14%, dan -9% pada tahun 2026, sedangkan pasar luar negeri diproyeksikan mengalami perubahan sebesar -27%, -4%, +12%, dan -5%. Total pendapatan setahun penuh diperkirakan turun sekitar 2% tahun-ke-tahun. Pemulihan singkat pada kuartal ketiga terutama disebabkan oleh peluncuran "Labubu 4.0" dan pertumbuhan penjualan terkait Piala Dunia.

Perkiraan pendapatan jauh lebih rendah dibandingkan konsensus pasar, dan leverage operasi menghadapi pembalikan.

Perkiraan pendapatan Deutsche Bank pada tahun 2026 untuk Pop Mart berbeda secara signifikan dari ekspektasi pasar arus utama. Bank memproyeksikan pendapatan setahun penuh sebesar RMB 36,5 miliar, sekitar 20% lebih rendah dari konsensus pasar sebesar RMB 45,5 miliar. Laba bersih yang disesuaikan diproyeksikan sebesar RMB 11,6 miliar, sekitar 24% lebih rendah dari konsensus pasar sebesar RMB 15,2 miliar. Laba per saham diproyeksikan sebesar RMB 8,51, 25% lebih rendah dari ekspektasi pasar.

Selain tekanan penjualan, pembalikan leverage operasi akan semakin mengikis margin keuntungan. Margin EBIT Pop Mart pada tahun 2025 diproyeksikan sebesar 45%, jauh melebihi tingkat ritel pada umumnya di bawah 20%.

Namun, tekanan terhadap margin keuntungan tidak dapat diabaikan, mengingat melambatnya pertumbuhan penjualan toko yang sama dan tingginya biaya tetap yang terkait dengan pembukaan toko-toko utama di wilayah komersial utama di Eropa dan Amerika. Selain itu, peningkatan tingkat inventaris yang signifikan pada akhir tahun 2025 telah menimbulkan kekhawatiran di Deutsche Bank tentang potensi penumpukan inventaris dan risiko izin, yang selanjutnya dapat merusak nilai merek dan stabilitas keuangan.

Deutsche Bank menurunkan perkiraan laba bersihnya untuk tahun 2026-2028 sebesar 16% menjadi 28% dan harga target arus kas yang didiskon dari HK$157 menjadi HK$140, sesuai dengan rasio P/E tahun 2026 sebesar 14x. Bank tersebut mempertahankan peringkat "Jual" pada saham perusahaan tersebut, dengan mencatat bahwa harga saham saat ini sebesar HK$162,2 sesuai dengan rasio P/E pada tahun 2026 sekitar 16,4x, yang mengindikasikan potensi penurunan lebih lanjut.

Investor fokus pada empat bidang utama, dengan Labubu 4.0 sebagai variabel kuncinya.

Bang king 120K puff Vape sekali pakai grosir

elf bar 20k,30k ,iget bar ,elf bar vape, iplay vape,R dan m,R&M,R&H,breeze

pro,RandMTornado 9000Puffs,Randmvape kehilangan mery vape,geek bar pluse,waka vape,alfakher vape,crystal vape

https://Nx-vapes.com

whatsapp:+8613878647254