Kekhawatiran akan keruntuhan Labubu semakin meningkat: harga saham Pop Mart telah anjlok hingga 40%.

2025,12,18

Menurut Bloomberg, kegilaan LABUBU tampaknya memudar secepat puncaknya, menyebabkan harga saham Pop Mart yang dulu sangat digemari itu anjlok sekitar 40%, menimbulkan pertanyaan tentang prospek jangka panjang perusahaan tersebut.

Kinerja yang mengecewakan pada Black Friday di AS, dengan menurunnya permintaan penjualan kembali, sekali lagi menarik perbandingan dengan kegilaan maskot LABUBU pada tahun 1990-an, menimbulkan keraguan terhadap klaim bahwa Pop Mart bisa menjadi Disney versi Tiongkok atau Sanrio, perusahaan induk Hello Kitty. Menurut data dari YipitData, sebuah perusahaan pengumpulan dan analisis data alternatif yang berbasis di New York, pertumbuhan pendapatan Pop Mart di Amerika Utara melambat menjadi 424% pada kuartal yang berakhir pada 6 Desember, lebih dari setengahnya dari tiga bulan yang berakhir pada bulan September.

Data S&P Global menunjukkan posisi short di saham perusahaan meningkat tiga kali lipat sejak November tahun lalu, mencapai level tertinggi sejak Agustus 2023.

Lim Swee Seng, Kepala Analis Konsumen di PSA International Holdings Limited, menyatakan: "Pasar sangat fokus pada kinerja jangka pendek Pop Mart. Pertanyaan terbesarnya adalah, jika mereka tidak dapat mempertahankan pertumbuhan tahun-ke-tahun yang sangat tinggi pada akhir tahun ini, apakah mereka masih dapat mencapai pertumbuhan tahun depan dengan basis setinggi itu?"

Meningkatnya skeptisisme investor telah menjadikan pembuat mainan pop asal Tiongkok ini sebagai salah satu perusahaan dengan kinerja terburuk di Hong Kong.

Pertanyaan intinya adalah apakah momentum kuat yang mendorong lonjakan Pop Mart sebesar 3200% dari posisi terendahnya pada tahun 2022 merupakan tren jangka panjang yang berkelanjutan atau hanya sekedar tren yang akan segera ketinggalan zaman. Kekhawatiran pasar semakin meningkat seiring melemahnya harga di pasar sekunder Tiongkok—sebuah langkah yang dipandang sebagai tanda peringatan awal akan fluktuasi siklus dalam barang koleksi.

Pada awal Desember, platform perdagangan frekuensi tinggi AS memperkirakan penurunan penjualan musim liburan, memicu kepanikan pasar dan aksi jual harga saham.

Dalam dua hari, harga saham turun hampir 14%, mengakumulasi kerugian sekitar $24 miliar sejak puncaknya di bulan Agustus, kira-kira tiga kali lipat kapitalisasi pasar Sanrio.

“Sentimen pasar jelas menjadi sangat negatif, jadi saya sarankan menunggu sebelum memasuki pasar,” kata Kevin Net, kepala ekuitas Asia di Financiere de L'Echiquier. “Valuasi pada akhir September tidak terlalu tinggi, namun ada banyak ketidakpastian seputar laba per saham saat ini.”

Juru bicara Pop Mart menolak berkomentar mengenai kinerja saham dan penjualan Black Friday, namun mengatakan perusahaan tersebut saat ini memiliki 60 toko dan 100 kios robot di AS, dan memperkirakan jumlah tersebut akan meningkat dua kali lipat pada tahun depan.

Daisy Li, fund manager di EFG Asset Management, mengatakan: “Sulit untuk memiliki kepercayaan terhadap Labubu – ini adalah pengeluaran yang bersifat diskresioner, dan pada dasarnya sulit untuk dimodelkan.”

Diakui, fundamental perusahaan masih sangat kuat. Pendapatan melonjak menjadi RMB 13,9 miliar (S$2,6 miliar) pada paruh pertama tahun 2025, lebih dari lima kali lipat penjualan setahun penuh pada tahun 2020, terutama didorong oleh ekspansi ke luar negeri.

Perusahaan melaporkan pertumbuhan penjualan hingga 250% dalam tiga bulan hingga September. Pop Mart telah berekspansi ke sektor hiburan—membuka taman hiburan Pop Land seluas 40.000 meter persegi di Beijing, dilaporkan memiliki kesepakatan dengan Sony Pictures untuk mengembangkan film Labubu, mendirikan studio internal untuk memproduksi serial animasi Labubu, dan meluncurkan merek perhiasan POPOP sendiri. Hal ini membantu mendukung argumen orang-orang optimis bahwa mesin pertumbuhan Pop Mart masih jauh dari kata lelah, dengan alasan rantai pasokan yang lebih kuat, manajemen siklus produk yang lebih baik, dan pemasaran global yang lebih canggih akan memperpanjang umur Labubu.

Meningkatnya antusiasme terhadap pemain lain memperkuat pandangan bahwa perusahaan memiliki vitalitas yang bertahan lama di luar kegilaan Labubu.

Analis sisi jual umumnya setuju dengan pandangan ini, memberikan target harga rata-rata 12 bulan sebesar HK$359,23, sekitar 84% lebih tinggi dari harga penutupan baru-baru ini.

Dalam laporan bulan November, analis Morgan Stanley, termasuk Dustin Wei, menulis bahwa aksi ambil untung dan kemunduran jangka pendek adalah hal yang normal, namun mendorong harga saham turun ke titik terendah penilaiannya tampaknya "terlalu hati-hati" dan tidak masuk akal.

Mereka menyatakan bahwa "pasar terfokus pada fluktuasi siklus jangka pendek dalam produk", mengabaikan pertumbuhan berkelanjutan dari basis pelanggan jangka panjang Pop Mart.

Namun, upaya Pop Mart masih dalam tahap awal, dan belum membuktikan kepada banyak investor bahwa mereka dapat membangun merek hiburan multi-platform yang bertahan lama seperti Disney.

Meskipun kampanye pemasarannya agresif, menampilkan Labubu di Parade Hari Thanksgiving Macy dan kunjungan ke Empire State Building, kinerja liburannya di AS—pasar inti bagi ambisi global perusahaan—telah memicu skeptisisme.

Meskipun ekspektasi tinggi terhadap Black Friday, aktivitas penelusuran Google mencapai puncaknya pada musim panas dan kemudian terus menurun.

Pasar barang bekas juga menunjukkan tanda-tanda pendinginan.

Labubu masih mendominasi pasar barang koleksi di platform perdagangan AS StockX, namun beberapa barang yang dulunya berharga dua atau bahkan tiga kali lipat dari harga ecerannya kini sering kali dijual dengan harga lebih rendah dari harga eceran.

Seri "Big Into Energy" berwarna sorbet yang populer dihargai sekitar $110, lebih rendah dari harga eceran $168 dan jauh di bawah harga puncaknya yang hampir $400.

Versi langka masih memiliki harga yang tinggi—yang baru-baru ini dijual seharga $105, hampir empat kali lipat dari harga aslinya yang $28—walaupun jauh di bawah harga yang dijual pada bulan Juni yaitu lebih dari $500.

“Kekhawatiran terbesar saat ini adalah apakah momentum Labubu dan kekayaan intelektual terkemukanya sedang memudar,” kata Bao Xiadong, fund manager di Edmund de Rothschild Asset Management.

Jika penjualan Labubu menurun, penjualan karakter Pop Mart lainnya mungkin tidak cukup untuk mengimbangi dan mempertahankan momentum kuat yang sebelumnya tercermin pada harga saham.

NEXA 35K puff Vape sekali pakai

elf bar 20k,30k ,iget bar ,elf bar vape, iplay vape,R dan m,R&M,R&H,breeze

pro,RandMTornado 9000Puffs,Randmvape kehilangan mery vape,geek bar pluse,waka vape,alfakher vape,crystal vape

https://Nx-vapes.com

whatsapp:+8613878647254